散户加速进场,基金经理却说建仓好难 怎么办?

新基金发行市场“爆款”迭出、A股成交额连续10个交易日超过1万亿元……都表明资金正在加速进场。

不过,基金净值变化曲线显示,新基金建仓速度却在放缓,更有不少基金经理直言“建仓难”。在指数快速上行的过程中,部分基金经理唯恐“高位接盘”,但又怕错失踏空。

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投资者快速进场

炒股话题又火了。

据上证报记者观察,搭乘地铁的大姐玩抖音,连刷炒股视频,听财经大V讲贵州茅台的投资故事以及2021年的投资机会;久未联系的朋友询问股票机会,对炒股蠢蠢欲动;投资微信群的活跃度越来越高,群友开始畅谈自己的市场敏锐度,大谈行业的投资机会;有关投资话题的文章,活跃度暴增,阅读量也较往常翻了倍。

而来自各家基金公司的信息显示,增量资金正大举借基入场。

华南一家中型基金公司人士表示,今年申购老基金的金额相当大,连续4个交易日的净申购金额均接近3亿元。尤其是在1月14日,仅建行一个渠道的申购金额就超过了1亿元。

一家大型基金公司人士也表示,之前的爆款基金主要是顶流基金经理撑起来的,他们在市场上具有极大的号召力,能够吸引大量资金涌入。现在,爆款基金的扩散范围更广了,绩优基金经理的投资能力也逐步获得渠道的认可,基金的发行量也相当大。“尽管没有预设发行规模,公司新基金发行一天就超过了百亿元。”

新基金建仓却放缓

与资金快速涌入形成鲜明对比的是,新基金建仓速度却放缓了。

从新成立的基金净值来看,其未跟随近段时间A股波动而剧烈变化。

以景顺长城核心中景一年持有混合为例,该基金成立于2020年12月16日,发行总份额为79.17亿份,自成立以来净值上涨2.35%。2020年年底之前,其净值基本无太大变化,近一周阶段跌幅小于同类基金和沪深300跌幅,成立以来的阶段涨幅也明显低于同类平均和沪深300涨幅。

再以成立于12月30日的长城品质成长混合A为例,自成立以来,净值上涨0.11%,近一周跌幅0.41%,均显著小于同期同类平均和沪深300涨跌幅。

2021年1月份以来,新成立的爆款基金,比如银华心佳两年持有期混合、广发兴诚混合、富国均衡优选混合等,截至1月15日,净值未发生明显变化。此外,还有多只基金净值仍为初始净值。

备注:1月份某爆款基金,来源天天基金网

据海通证券数据测算,2020年12月以来,偏股型基金新成立106只,其中1月13日基金净值单日跌幅超过0.5%的有19只(当日沪深300跌幅为0.3%,净值跌幅超过0.5%意味着基金已建仓 ),建仓占比为18%。其中12月上半月成立的基金建仓比例27%,下半月17%,今年1月至今6%。

基金经理感叹“建仓难”

对于新基金的操作,不少基金经理直言建仓困难,“高处不胜寒”。

华南一位权益基金经理谈到了建仓的困惑,他说内心很纠结,一方面是找不到便宜的股票,另一方面又担心踏空了年初的“牛”市。

他具体表示,近期大盘的上涨主要是由情绪推动的,叠加前期行情因素,很多个股股价脱离了基本面的表现,估值很高。无论是白酒、医药等消费板块,还是工程制造等顺周期板块,个股的估值都不在他的投资框架内,“真的买不下手”。

但是,对于公募基金来说,需要为基民赚钱,在无法预测“牛”市拐点的情况下,需要跟上市场,避免踏空。“新基金的建仓会很谨慎,现在只买了一些白酒、科技类大白马股票。我觉着更重要的是,需要对风险有所警惕,密切地跟踪市场。”

北京某基金经理也表示,目前短期涨幅较高,有回调压力,在投资节奏上会更加谨慎。由于市场波动无法精确判断,一般还是会选择均匀建仓,但会在跌幅较大的情况下,加大建仓力度。

但也有基金经理表示,短期大盘处于高点,需要对建仓节奏把握得更精细,但并非放弃自己看好的赛道,且A股市场也并没有到“贵无可买”的境地。好赛道资金必然拥挤,但长期关注的依然是具备核心竞争力的企业,但在挑选时会更加精细。他透露,目前仍比较关注新能源方向,寻找光伏、新能源车产业链、清洁能源等投资机会。此外,也会关注港股中长期盈利向好的龙头企业。

短期市场分歧增大

面对大盘的阶段性高点,机构投资者的分歧正在增大。

华南一位基金经理表示,市场的近期表现,主要是基于市场情绪和估值水平的提升。从一个季度、一年的时间维度来看,个股估值已经不便宜了。因此,短期操作上会保持比较谨慎的态度,关注流动性等风险的出现,并精选个股。整体来看,今年依然以结构性行情为主,但需要降低今年的收益率预期。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春近期表示,去年12月中下旬,流动性意外宽松触发了2021年“春季躁动”行情的提前开启。市场的整体赚钱效应依然处于低位,后续赚钱效应有望向上扩散,后续指数蓝筹的躁动行情可期待,春节前是最确定的做多窗口。

但中长期来看,今年预计仍有万亿增量资金流入A股。海通证券研究所副所长首席策略分析师荀玉根此前表示,总体来看,2021年股市的宏观流动性虽然会略有收紧,但微观流动性非常充裕,股市将继续走牛。

据华安证券测算,2021年A股增量资金预计将超1.6万亿元,公募基金净流入规模或超1.2万亿元。其他增量资金还包括:北上资金、保险资金、理财子、私募基金和养老金。

数据来源:华安证券研究所整理

从一季度新发基金来看,约200只已经、正在和待发行基金中,股票和混合型基金数量约170只,权益资金入市趋势不改。从上述基金投资方向来看,其配置主线主要集中在新兴产业,包括医药、新兴产业、消费、科技、新能源汽车等。

(原标题:散户加速进场,基金经理却说建仓好难,怎么办?)

(责任编辑:杨倩_NF4425)

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